DESDE LA FRONTERA
Analistas de Wall Street alertan sobre las inversiones ‘circulares’ de las empresas de IA
Hecho con Midjourney
Nunca antes se había gastado tanto dinero tan rápidamente en una tecnología que sigue siendo en gran medida no probada para generar ganancias. Ahora, un creciente coro de analistas destacados advierte que las inversiones en IA podrían estar inflando una burbuja insostenible.
El último movimiento: Hace unos días, OpenAI cerró un acuerdo por miles de millones de dólares con AMD que hizo que las acciones del fabricante de chips subieran un 24%, lo que podría dar a OpenAI warrants para comprar hasta el 10% de la empresa. Esto sigue a un acuerdo similar de $100 mil millones con Nvidia, anunciado dos semanas antes. Estos compromisos ahora superan los $1 billón, según el Financial Times — el doble de la valoración de OpenAI de $500 mil millones.
Estos acuerdos siguen un patrón familiar. Las empresas de chips invierten en OpenAI, que luego utiliza esos fondos para comprar los productos de los propios inversores. En el caso de Nvidia, el gigante de los chips está invirtiendo $100 mil millones en el creador de ChatGPT durante la próxima década, dinero que OpenAI utilizará para comprar chips de Nvidia. El acuerdo de AMD incluye warrants vinculados a hitos de precios de acciones, lo que significa que OpenAI podría vender potencialmente las acciones para financiar sus compras de chips.
Los analistas están haciendo sonar las alarmas: “OpenAI no está en posición de hacer ninguno de estos compromisos”, dijo el analista de DA Davidson Gil Luria al Financial Times, señalando que la empresa podría perder unos $10 mil millones este año. El CEO de Goldman Sachs, David Solomon, comparó los niveles actuales de inversión con la burbuja de las puntocom, advirtiendo que “esta vez no es diferente” y prediciendo una corrección del mercado en los próximos 12 a 24 meses.
Por qué esto importa: El auge de la inversión en IA ha dado lugar a un enredo de acuerdos circulares que unen los destinos de muchas empresas. Esto ha llevado a algunos analistas a dibujar paralelos con la crisis financiera de 2008. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ha advertido que el sentimiento alcista del mercado en torno a la IA podría “cambiar bruscamente”, asestando un gran golpe a la economía mundial.